美国新财长贝森特，大家或许都很陌生，但他在金融界的履历却犹如重磅炸弹，足以引发全球金融市场的剧烈震动。他曾担任索罗斯基金管理公司首席投资官，大空头索罗斯的三个经典金融战役，他参与了两次，眼光之精准令人惊叹。

  第一次，1992 年狙击英镑，这是他引以为傲的成名作，击垮了英国央行，致使英镑汇率暴跌，英国经济遭受重创。

  第二次，1997 年做空泰铢，引发东南亚金融危机，泰国首当其冲，泰铢贬值 56%，印尼盾贬值 80%。马来西亚当时受伤较轻，因为立刻关闭了外汇市场的自由流动，此举虽被很多国际资本痛骂，但后来看马来西亚做对了。同时被做空的还有日元、日股、韩元、韩国，所以 1997 年、98 年这一战，东南亚国家泰国、马来西亚、印尼、菲律宾都受到波及，日本和韩国受伤较重。而我们的中国香港，当时也面临挑战，香港是如何取胜的，后面再细说。但据说这次战役他是伦敦的负责人，未参与东南亚的行动。

  第三次，2012 年他再次出手做空日元，做多日股，获利颇丰。安倍当时提出了三十箭提振经济计划，外界起初未太关注，因为日股上涨，日元贬值也符合日本态度，所以这一次没有对战，而前两次是有对战的。

  回顾贝森特的人生经历，会发现他最大的亮点就是参与金融战，而且在他提名美国财长之前，10 月份的一次专访中，他特别提到当年在索罗斯基金时如何坚定做空并狙击英镑。要知道，他接受媒体采访单独说到这件事，这必然是他的成名作，是他的名片。一个人习惯用铁锤打钉子，让他换工具是很难的，金融战大概率会成为他在某个时刻的工具，一个人一生中最风光的时刻必然会对他产生重大影响，他会一直铭记。

  所以从心理学角度，我们要提防金融战的可能性，过去他只是基金操盘手，如今成为这样级别的人物，操作的工具和手段更多了。

  如果历史是老师，那么这一次会给我们哪些警示呢？我找到了他 10 月份最新的专访，十分宝贵。他回忆自己做空英镑并大获成功，当年英国刚加入欧洲，汇率需维持与德国马克的区间，英国央行必须在英镑低价区间无限量购入英镑。但贝森特发现英国和德国的经济差异，德国很多人租房，而英国是欧洲最大的房主国家，当时撒切尔夫人推出新政，让很多英国人买房，英国央行为维持汇率持续加息，而英国房贷利率是浮动的，这边加息那边房贷利率就上升，给房主带来非常大压力。

  他预测，若英国央行持续加息，会导致众多英国房主破产，英镑贬值，于是他坚定做空，最终击败英镑。可见，若想打金融战，就得了解对方有几率存在的弱点。

  英国这一次主要是因为他发现了英国央行的弱点，为保持联系汇率制，持续加息，打肿脸充胖子，最后导致英国房主破产，他坚定做空，动用 100 亿美元，做空英镑获利超十亿美元。接下来这次更为惊心动魄，与我们有关。

  1997 年亚洲金融风暴，索罗斯狙击香港却踢到铁板，给我们留下了宝贵经验。我在网上搜集大量资料，尤为珍贵的是香港金融管理局总裁陈德林的回忆录，这次战役他是指挥官，他的真实口述对我们应对未来挑战有重要指导意义。

  他提到 1997 年索罗斯等一众金融大鳄，主要目标并非港币，而是日元，当时大举做空日元，借入低利率日元换成美元，投资美国国债和俄罗斯国债，因当时俄罗斯国债利率很高，可赚取利差，随着日元贬值，美元和卢布升值，还能赚取汇差。

  恰在此时，他们看到东南亚泡沫过多，资产升值过快，于是从泰国开始攻击。1997 年 2 月早上，他接到泰国有关人员电线%，那时他就知晓香港难以独善其身。他警觉性极高，立即开始盘点，香港账户是否已被做好狙击准备？

  结果到 1997 年 10 月，确有大笔外资流入，但当时索罗斯带领的资金在亚洲肆虐，印尼盾贬值 80%，泰铢 56%，韩元、日元也大幅贬值，所以他们做空港币时有些掉以轻心，未准备充足弹药就发起进攻。他也承认香港存在弱点，但他们进攻时弹药不足，结果香港金融管理局在流动性市场操作，港币短缺，隔夜拆息利率瞬间被拉高，近乎 100%，借一天就得付 100%的利率，如此做空怎能赚钱？

  所以当时主要因港币拆借利率过高，俄罗斯资金撤退，但也给香港金融造成特别大的影响，因贷款利率过高，给金融市场泼冷水，大家本以为第一波结束，实则不然，还有第二波。

  1998 年 8 月，索罗斯和国际热钱卷土重来，这次准备了约 300 多亿港元子弹，无需再拆借港币，紧接着同时做空港元和港股，并在期货市场大量放空单。陈德林见形势危急，果断做出史无前例的决定，香港金融管理局直接下场买股票，决定在股票市场反击，而非打汇率战。

  可以想象，央妈直接下场买股票，传递的信心何其巨大。这样的决定前所未闻。据他回忆录所述，当天早上，他把几位主要的股票交易商请到金融管理局喝咖啡，告知他们香港金融管理局决定参战，要在股市开户。要知道，他们连股市户头都没有，所以让证券交易商回去开盘前先帮忙开户，开好户后就大量下单，当天出现大量买盘，整个市场都不明所以，无人知晓资金来自香港金融管理局。

  当时索罗斯还派人打听消息，却无人知晓线 个交易日，最终大获全胜，索罗斯基金在港股损失惨重。当然，我们还动用了其他方法，比如和大股东说别借给外资做空港股，还有严格遵守交割制度等等，但重点是金融管理局主动用外汇资金投入港股，打赢了这场战役。港股获胜，港元也就稳住了。

  他还提到这次战役有个重要时机，俄罗斯卢布出问题，贬值 60%，最后俄罗斯宣布债券违约，这些国际资金中有很多借入日元购买美国和俄罗斯国债，因而损失惨重。长期资本管理公司在那一波也倒闭，所以很多国际资金要回美国股市救市，他们才选择撤退。

  如今贝森特成为美国新财长，他的操作工具和手段更多了。回顾过往金融风暴，通常具备三个条件：

  第一，不成熟且开放的市场，这是必要条件，目标不一定是大陆，因我们有外汇管制，但香港作为自由金融中心，不能降低自由度，相对而言，若狙击香港，在长期资金市场是有机会的，不过我们外汇存底充足，香港 10 月底有 4214 亿美元，背后还有人民币作为坚实后盾。

  但历史会相似，却不会重复。这一次贝森特不再只是金融市场操盘手，而是美国新财长，过去用外汇存底保护市场，这次是否有效要打个问号，因为还有关税这一工具，如果关税加金融战双管齐下，先打击信心，再收割金融市场，手段复杂程度远超以往。所以当看到美国新财政人员后，高层必然在考虑怎么应对，希望更多有识之士、专业技术人员群策群力，早做准备。